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下載新浪財經客戶端：和牛市一起飛！

　　證券時報記者 羅峰

　　香港證券公司富昌金融集團在12月21日舉行的“2015投資新機遇”報告會上表示，A股處于牛市第一階段。同時，港股的A股概念和相關衍生品將獲得更大機會。

　　富昌金融集團中國區總監莊少峰在報告會上表示，從市場走勢來看，A股儼然進入牛市。中國牛市需要三大條件：一是政策托市；二是實體經濟融資成本降低；三是企業盈利改善。人民銀行[微博]的降息拉開了A股新一輪強勢大漲的序幕，2015年的市場還有降息、降準的強烈預期。從政府一系列政策看，第一、二個條件已經具備，只是第三個條件還不具備。企業，特別是中小微企業的盈利改善預期還不存在，部分企業的盈利情況惡化，這是牛市初期的特征。

　　莊少峰說，市場還有猶豫，目前A股處于牛市第一階段，2015年將進入第二階段，這一波牛市行情的高點將不會只有6000點，將超越上一輪牛市的6124點。至于要在6000點上方高出多少，很大程度視中央政府的改革進展到怎樣的程度，并讓人們看到對實體經濟帶來具體的改善情況。從2009年以來固定資產投資帶來的刺激效應遞減來看，目前中國經濟明顯到了開動印鈔機也難以阻止經濟增速下滑的地步，只有改革能挽救經濟。

　　從政策和市場的節奏看，是一個三部曲：第一是降息以及以后的降準，這是“放水”；第二是金融改革，這是“修渠”；第三是國企改革，引導社會資本正確投放，這是“用水”。顯然，這三部曲難以短時間完成，中國這一輪牛市將伴隨改革進程而水漲船高，預計2015年股市將有良好表現。

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